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光一科技:发行股份收购资产事项虽停止,版权服务布局仍持续

发布时间:2016-08-11    研究机构:中信建投证券

由于广电运维行业标的业务尚不明朗,终止标的资产以及索瑞电气剩余股权收购计划。

(1)重大事项为收购版权文化相关标的及索瑞电气剩余股权。公司本次停牌筹划事项主要是围绕公司版权云平台及文化大数据产业方向进行未来发展布局,拟收购从事相关产业的标的公司,标的公司从事广电体系技术运维服务、文化大数据编目、加工分析服务,以及专题文化数据库的运营等业务。同时,公司考虑到控股子公司索瑞电气所处电力细分行业市场情况比较明朗、业绩比较稳定,拟借此机会一并收购任昌兆先生所持有的索瑞电气15.18%股剩余少数股权,除发行股份购买标的资产外,公司拟配套募集资金不超过5,000万元用于索瑞电气部分在建项目。

(2)由于标的专题文化业务尚不明朗,终止广电运维行业标的资产收购计划。公司这次拟收购的主要标的公司从事广电技术运代维服务、编目业务以及文化大数据素材的收集和运营等业务。2016年7月22日,公司公告,由于版权文化相关标的其广电技术运代维服务及编目业务开展较早,业务及市场较为稳定,而作为未来增长重点的专题文化项目尚在初期进展中,暂不能体现明确稳定收益,交易双方对其价值尚不能确定一致,故公司现阶段取消收购该标的资产计划。未来视标的公司发展情况以确定是否开展资本层面合作。

(3)公告终止收购索瑞电气剩余股权计划。公司在继续开展收购控股子公司索瑞电气剩余股权的洽谈期间,交易各方对交易方案的部分核心交易条款不能完全达成一致,同时考虑到如公司发行股份仅为收购控股子公司少数股权并为其募集部分配套资金,公司为此将耗用较多的时间资源和经济资源,无益于公司围绕既定战略有效进行产业布局。经过多次沟通协商,各方同意终止此次筹划事项。

围绕“1+3”产业架构布局,电力+版权、健康管理、食品溯源齐并进。

公司向互联网更纵深领域拓展,制定了1+3产业规划,1是传统电力业务,3是版权云、健康管理、食品溯源等三个方向,共同助力公司发展:

(1)以“1”为基,传统电力板块稳健筑基。

公司致力于打造以电力设计为源头、设备供应为支撑、工程施工为基础、信息采集及处理为核心、能源互联为价值的公司智能电网互联网+业务板块相对完整的产业链。在用电信息采集方面,公司深挖产品迭代市场机会,开拓宽带载波用电信息采集产品市场;以成功中标广东电网2016年低压集抄终端等营销自动化设备框架招标为契机,进一步拓展南方电网市场。在电力工程方面,继续深耕用采安装维护工程、封闭性改造和新电力工程业务。同时,以电力设计为依托,契入其它电力需求侧相关业务。

(2)版权云业务抢占行业高地。

公司版权云业务主要以参股公司中云文化大数据为运营主体,由其负责国家数字音像传播服务平台的建设开发。2015年10由国家新闻出版广电总局、贵州省人民政府签署《关于合作推动中国文化(出版广电)大数据产业项目开发的协议》,将中云文化大数据与天擎华媒组织开发的“国家数字音像传播服务平台”项目(即:版权云项目)纳入CCDI项目;明确由中云文化大数据公司负责版权云项目的具体建设、管理、运营工作。版权云项目经过调研选址,明确在贵阳双龙经济区落地,总规划近期完成。先期建设项目展示中心,预计10月份完成。数据中心一期也在做设计和规划,预计下半年启动建设。公司打造的版权云不仅仅具有维权取证的功能,而是要实现实时监测、取证维权、认证登记、投送分发、交易结算、数据技术等六大能力体系,构建数字版权产业解决方案。

此外,2016年7月12日,“剑网2016”专项行动启动,行动持续5个月,突出整治未经授权非法传播网络文学、新闻、影视等作品和通过智能移动终端第三方应用程序(APP)、电子商务平台、网络广告联盟、私人影院(小影吧)等平台进行的侵权盗版行为。光一科技(300356)视频追踪监控技术领先,曾多次参与“净网”、“剑网”行动。7月18日,国务院办公厅发布《国务院关于新形势下加快知识产权强国建设的若干意见》重点任务分工方案的通知,指出放宽知识产权服务业准入,推进知识产权管理体制机制建设、实行严格的知识产权保护,促进知识产权创造运用等,明确相关部门职责,调动各方积极性,形成工作合力。随着“剑网2016”启动及国务院发文推动知识产权服务业发展,光一科技其知识产权保护业务有望长期收益。

(3)健康管理业务深耕细作,继续开拓。

公司健康管理业务主要以控股子公司南京云商天下为运营主体。目前公司基于广电网络(DVB+OTT)健康管理云平台的项目开发已完成;同时开拓了与通信运营商合作,采穿戴设备、健康检测设备+APP的方式覆盖客户,实现对用户生理信息数据的实时采集,构建用户个人健康档案。公司前期与南京医科大学合作成立南医大光一智慧健康与医疗研究院,未来将利用南医大专业的医学技术和众多附属医院资源开展公司健康管理业务的延伸和拓展。

(4)食品溯源关注食品安全,建立追溯体系。

公司依托现代数据库管理技术、网络技术和条码技术,开发了一套科学实用的食品安全溯源解决方案。2013年公司与江苏省粮油食品进出口股份公司合作申请到江苏省物联网重点应用与推广项目“进出口食品可溯源电子商务平台”的建设工作。2014年公司签署《贵州省茶叶产业链等项目建设战略合作协议》,协议由多方形成产业组团,构建政、产、学、研、用与金(融)、介(质)、媒(体)一体的全产业链生态系统,对贵州省茶叶产业进行全产业链式的开发整合;并由公司及控股子公司云商天下等牵头构建以贵州茶叶及其制品的生产流通交易管理大数据和食品安全大数据应用平台。公司面向公共食品安全需求,深化食品质量检测和安全追溯物联网及大数据应用,在建立健全茶叶等主要商品追溯体系后,将逐步扩大应用范围。

投资建议:

公司电力、版权云、健康管理、食品溯源业务共同发展,其中电力业务合纵连横,版权云业务抢占技术高地,健康管理业务产学研合作继续开拓,食品溯源业务深化大数据应用,长期看好。结合公司的激励目标指引,我们初步预计2016-2017年EPS分别为0.35、0.45,PE分别为126、98倍,考虑到公司四大板块业务不断推进,尤其是版权云项目的推进,我们维持“买入”评级。

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