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电力设备与新能源行业周报:电动车、工业4.0和国企改革是主要方向

发布时间:2016-04-10    研究机构:中泰证券

本周电力设备和新能源板块上涨2.17%。涨幅居前五个股票为雅百特、信质电机、南洋股份、和顺电气、英威腾;跌幅居前五个股票为亚玛顿、科泰电源、光一科技(300356)、摩恩电气、宝光股份。新能源汽车指数上涨5.85%,锂电池指数上涨4.16%,二次设备上涨3.83%,工控自动化上涨3.42%,一次设备上涨3.12%,光伏板块上涨0.93%,风电板块上涨0.47%,核电板块下跌1.26%,发电设备下跌1.54%。

行业层面:新能源汽车:新能源汽车骗补调查升级,国务院亲自牵头调查;能源局发布《2016年能源工作指导意见》,明确2016年计划建设充电站2000多座、分散式公共充电桩10万个,私人专用充电桩86万个,充电设施总投资300亿元。工业4.0:工信部、发改委、财政部等三部委近日联合印发了《机器人产业发展规划(2016-2020年)》,电改电网:国家发改委印发《新一轮农村电网改造升级项目管理办法》,改造升级实施重点是农村中低压配电网。光伏:国家发改委关于实施光伏发电扶贫工作的意见。可再生能源:国家能源局综合司发布了《关于印发2016年市场监管工作要点的通知》。

公司层面:长园集团:15年营收41.62亿,增长24.28%;归属上市公司股东净利润4.83亿,增长32.01%。预计2016年一季度净利润增长120%~150%。汇川技术:预计2016年第一季度营收5.45-5.91亿元,增长20%-30%;归属上市公司股东净利润1.26-1.45亿元,增长0%-15%。国电南瑞:15年营收96.78亿元,增长8.66%,实现归属上市公司股东的净利润12.99亿元,增长1.26%。阳光电源:预计16年一季度归属于上市公司股东净利润同比增长约70%~100%,盈利约1.17亿元~1.38亿元。旷达科技:15年营收18.60亿元,增长6.69%,实现归属上市公司股东的净利润2.51亿元,同比增长49.13%。

本周重点推荐八个标的:比亚迪(电动车型丰富且唐销售超预期、电池产能和成本遥遥领先、一季度超预期高增长、增发在即)、长园集团(电动车方向控股和参股电池材料、运泰利持续高增长工业4.0标的、一季度业绩预告超预期)、科士达(充电设施行业爆发充电桩弹性大、UPS龙头企业)、阳光电源(储能政策预期升温阳光储能卡位好、光伏逆变器/BT龙头、增发在即)、北巴传媒(北京电动公交运营稀缺标的、传媒业务稳定增长)、新宙邦(电解液优质龙头、今年量价齐升、利润高增长)、国电南瑞(2016年上半年数倍增长、四大业务板块趋势向好、2016年资产整合方面值期待)、亿纬锂能(三元解禁预期和三元动力电池龙头、锂原池和电子烟恢复稳定增长)。

投资建议和策略:

3月初以来我们一直建议积极布局电动车和一季度高增长标的,然后开始建议关注补涨标的,三周前新增关注国企改革,上周最大的热门是tesla供应链,本周依然看多电动车。首先,电动车一季度业绩预告成倍增长,3月销售数据公布在即,销量环比向好,尽管骗补核查升级新闻,但实质还是流程,大方向依然是积极鼓励电动车产业发展,核查结论预计在4月底出台,下半年抢装可期,依然是最好的方向;其次,四部委联合印发机器人十三五规划,工业4.0板块成长性好,当前估值也较低,建议重点布局,再次,配网是2016年投资重点,国务院专门发文提出7000亿农网投资,电网系公司一季报和半年报大幅度增长,前期涨幅也小,值重点布局;再次,光热示范项目获批在即,储能十三五规划开始升温,关注主题行情,而风光2016年有增长压力,但光伏制造公司预告业绩靓眼但持续性有担忧,龙头值得关注;最后,能源互联网板块涨幅较小,行动计划落实,电力交易推进,值得中期布局。此外,国企改革有可能加快,关注大集团小公司的国企改革.

电动车:前期国务院常务会议讨论重点支持电动车的发展,两会提出加快充电设施建设,市场认识到政策底\销量底\一季度业绩高增长,三因素共振提升了板块热情,3月以来表现一直很强,上周tesla推出model3进一步点燃了板块热情,但是周末媒体报道的骗补调查升级到国务院引起市场部分担心,我们认为这是正常的流程,4月底客车补贴下调和骗补核查结果预计都将有结论,3月份的销售预计乘用车销售很好,下半年抢装可期待,本周充电桩第一次中标结果公布在即,充电桩依然是热门的方向,积极按照龙头供应链、乘用车、充电桩、三元、电池材料方向进行配置。

工业4.0:四部委联合印发《机器人十三五产业规划》,人工智能也正在加速发展,工业4.0公司成长空间大,行业内企业外延机会多,2016年估值也具有较大吸引力,看好;

配网&电网:电网投资2015年四季度明显大幅提速,节前国务院发文开启新一轮农网投资,配网企业四季度拐点出现,今年上半年预计业绩增速较高,作为拉动经济刺激见效的板块,配网和电网板块行情或值期待;

光热:光热能源局工作会议上已经提到了新的高度,光热示范项目公布在即,后续光热电价和十三五规划值得期待,积极关注光热主题行情;

储能:储能列入十三五能源规划,2016年有望迎来鼓励政策,储能是较好的主题板块,优选锂电、铅炭、系统龙头标的;

国企改革:两会文件来看国企改革有望加快,自去年9月以来国企改革板块表现不佳,大集团的电力设备公司和新能源平台公司国企改革的空间较大,建议积极关注;

光伏风电及能源互联网:风光经历三年高速发展后2016年有增长的压力,电源端装机过剩、风光电价下调和限电问题,风光板块较为平淡,由于光伏抢装行情部分制造类公司业绩较为靓丽,龙头标的值得关注;

用户侧能源互联网:能源互联网顶层设计文件出台,新的业务模式和受益品种值得重视,尤其是用户侧能源互联网,同时地方能源平台在售电中占有特别先发优势,建议关注主题行情;

核电:本周习主席访欧,核电或有主题性机会。

投资组合:电动车:比亚迪、宏发股份、信质电机、科士达、亿伟锂能、国轩高科、天赐材料、新宙邦、曙光股份、湘潭电化、当升科技、融捷股份、正海磁材、汇川技术、大洋电机;配网:国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、许继电气;工业4.0:汇川技术、长园集团、宏发股份、新时达;光热:杭锅股份、首航节能;国企改革:国电南瑞、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自;电改&能源互联网:智光电气、炬华科技、中恒电气、新联电子、北京科锐、四方股份;光伏&能源互联网:隆基股份、阳光电源、江苏旷达、东方能源、林洋电子、特变电工;风电:金风科技、福能股份、天顺风能;储能:阳光电源、比亚迪、圣阳股份、南都电源、雄韬股份;特高压:平高电气、许继电气;核电:台海核电、应流股份。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

申请时请注明股票名称