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数字版权行业深度系列报告三-数字版权服务:DCI直击数字版权行业痛点,畅元国讯先发优势显著

发布时间:2016-05-03    研究机构:中信建投证券

版权遵循自动取得原则,提前登记为“防盗”上策。

1、版权(著作权)保护思想表达形式,遵循自动取得。从权利类型来看,工业产权指在农、工、商等产业中具有实用经济意义的无形财产权,遵循的是授权审批制度,而版权是描述文学、音乐、摄影、电影、计算机程序等作品创作者其作品享有的权利(包括财产权、人身权),遵循自动获取原则。

2、版权登记是防止侵权的证据前置。为了在发生版权纠纷的时候提出版权所属证明,行业内存在多种第三方自主存证技术,但仍需要司法鉴定机构证明证据有效,一定程度上增加了维权事件和举证成本,因此,国家版权保护中心的版权登记是较为权威证据前置,以版权登记为核心,配合多手段自主存证的手段将为版权人提供更为完善的预防侵权措施。

3、版权管理体系以版权总局为核心。追溯历史,中华人民共和国版权总局最初与新闻出版总署为一个机构,两套牌子,在2013年新闻出版总署与广电总局职责整合后,版权总局与广电总局和为一体。而版权保护中心为版权总局直属事业单位,是综合性版权管理和服务机构,负责版权确权登记,互联网环境下版权检测和费用结算服务等。

4、数字版权行业快速发展,需要新的确权登记及保护体系。一方面,自媒体、UGC兴起,人人创作时代到来,作品小微型、时时发布和广泛、迅速传播等特点显著,而传统确权费用较高、时间较长,对这一类版权作品的登记不再适合;另一方面,数字版权传播平台为互联网,有着侵权证据易消失,侵权行为不易被及时发现等痛点,传统的版权登记仅提供了版权所属证书,其提供的保护并不全面。

版权服务行业风起,国、民共进,蓄势待发。

1、国际版权交易中心牵头发起“版权云”项目,侧重交易环节。北京东方雍和国际版权交易中心由北京市东城区人民政府旗下投资平台投资的国有企业,主要职能包括版权登记确权、评估、鉴定、保险、托管、质押和相关资管、咨询服务等、挂牌交易、融资服务等。相比畅元国讯,公司在版权认证服务方面仍沿用传统线下代理模式和自主存证相结合,在版权交易服务方面主要为提供版权作品(以及文物)拍卖为主,买卖撮合相对被动,公司为东城区政府发起设立,版权保护中心参与共建,与文化、软件企事业单位携手合作,但尚未与主流的版权作品制作方和分发平台合作。

2、光一科技(300356)参与广电“版权云”项目,监测子平台已上线。由广电总局牵头推动的CCDI项目由“版权云”项目和广电投两大项目组成。其中“版权云”项目目的在于建立一个有核心技术的大数据中心,对数字音像作品知识产权进行认证、登记和存储,进而在网上进行保护、监视、分发、交易和结算,从而形成国家级数字音像版权监管和服务平台。光一科技通过4000万出资参与设立中云文化大数据科技有限公司(持股比例为40%),参与“版权云”项目,目前项目已经上线提供音影版权登记认领、检测取证到诉讼维权一站式检测维权服务的426s平台。

3、DCI应运而生,适应数字网络化环境版权公共服务需求,直击行业痛点。

(1)微博作品:畅元国讯牵头与新浪微博签订战略合作,通过DCI能够解决数量大、篇幅小、时效性强的小微型作品的高性价比、快速登记确权,确权费用降低至10元/条,并可把确权等候时间缩短至24小时内。

(2)图片作品:DCI可以实现图片海量确权和备案,实现图片和数据的平台化管理,一方面便于查询和统计,并且在产生纠纷时可及时作为证据解决版权之争。

(3)设计作品:通过DCI体系,可以为设计师营造可信赖的交易环境。

(4)音乐作品:中国版权保护中心与北京畅元国讯科技有限公司合作,创建了“华云音乐”平台,以DCI体系在线版权登记、快速维权机制和第三方版权结算认证为支撑,开展面向有线互联网和无线互联网的音乐内容集成、分发与销售结算等一站式版权服务,能够更好地确保音乐人在与音乐平台之间实现按流量进行分成合作的落实。

畅元国讯手握标准、背靠政府,技术、资源优势显著。

(1)畅元国讯是领先的DCI推进者。一方面,公司与中华版权代理总公司合资设立华迪希艾公司,华迪希艾公司是DCI 基础设施研发和技术支撑单位,畅元国讯则以DCI 体系为基础提供:嵌入式版权认证服务、IP 孵化、价值评估等全产业链事项;另一方面,畅元国讯也是目前唯一一家以DCI接口向第三方提供多种版权作品确权登记服务的推广平台,相比猪八戒、国际版权交易中心等以传统线下确权服务模式为主的平台,有着节省时间、节约成本、海量处理等多种优势。

(2)畅元国讯拥有权威的版权大数据库。公司目前已经建立了曲库70万首、图书30万册、动漫40万部、游戏应用若干,版权库体量大,不仅有完整的版权样本,还记录了版权从确权到交易的完整数据可供追溯。一方面,可为公司确权业务的开展提供了相对完善的样本库基础,使得公司确权举证更加权威,另一方面,为公司分销交易等业务奠定了基础,最后,还能为公司版权价值评估服务提供大数据样本。

(3)全品类和全产业链覆盖。一方面,借助DCI体系,畅元国讯提供的基于版权保护的版权服务领域覆盖的版权类型极为广阔,涵盖音乐、文学、剧作品、游戏、软件作品、图片、小微型作品(主要来自微博平台)等,未来可待开拓空间广阔;另一方面,以DCI为基础标识,畅元将“版权家”和另一个产品“艺百家”结合,从数字版权行业上游入手,提供版权登记确权服务并收取服务费,参与版权交易、分发,获取投资收益或代理费用,还可以通过提供IP孵化以及版权价值评估获取服务费等。

投资建议:自安妮股份2016年1月12日复牌并公告拟收购畅元国讯以来,我们持续推荐并保持关注。假设畅元国讯2016Q4并表,2017年全年并表,业绩承诺完全达标,则对应公司总体净利润分别为0.44、1.30亿,对应4.02亿的总股本(该股本是除权之后,包括发行股份购买资产并募集配套资金的股本),EPS分别为0.11、0.32元,PE分别为181、62倍,摊薄后总市值80亿。考虑到畅元国讯在数字版权服务领域的龙头先发稀缺优势,以及安妮持续推进的“互联网+”战略,业绩、估值提升可期,维持“买入”评级。

风险因素:定增进展不顺,畅元国讯业绩不及预期等。

申请时请注明股票名称